Souhaitant diversifier encore davantage ses activités, l’entreprise de Rougemont Industries Lassonde a réalisé l’acquisition d’un fabricant américain d’aliments de spécialité.
Lassonde achète Summer Garden, une entreprise de 200 employés de l’Ohio, dans une transaction évaluée à 235 millions US, l’équivalent de 320 millions canadiens.
Une somme additionnelle pouvant atteindre jusqu’à 45 millions US pourrait être versée sur trois ans si certains objectifs financiers sont atteints.
Summer Garden fabrique et commercialise des sauces et des condiments, notamment des sauces pour pâtes aux tomates et à la crème, des sauces barbecue, des trempettes et des vinaigrettes.
Son portefeuille comprend environ 250 produits vendus dans plus de 20 000 points de vente sous les marques Gia Russa, Little Italy in the Bronx et G Hughes, jusqu’ici peu connues du grand public canadien.
L’opération apporte à Lassonde une plateforme de croissance pour notamment étendre sa présence aux États-Unis.
Le président et chef de l’exploitation de Lassonde, Vincent Timpano, a dit au cours d’une téléconférence organisée vendredi que l’acquisition est complémentaire aux activités de l’entreprise et doit leur permettre de presque doubler la taille de ses activités dans le segment des aliments de spécialité, en plus d’accroître significativement sa présence sur le marché américain.
Croissance
Surtout connue au Québec pour ses jus Oasis et Rougemont, Lassonde est déjà présente dans le domaine des sauces et des bouillons avec ses produits de marque Canton, notamment.
Les sauces représentaient déjà près de 10 % des revenus de Lassonde, c’est-à-dire entre 150 et 200 millions de dollars par année, note le gestionnaire de portefeuille Philippe Hynes, de la firme montréalaise Tonus Capital.
Cet expert du placement et actionnaire de Lassonde perçoit l’acquisition favorablement.
La sauce est un segment qui croît plus vite que le jus. La croissance dans le jus est faible, entre 0 et 5 %, alors que c’est entre 5 et 10 % pour les sauces.
Philippe Hynes, gestionnaire de portefeuille chez Tonus Capital
M. Hynes dit aussi apprécier le fait que compte tenu du bilan financier de Lassonde, l’entreprise n’a pas besoin d’émettre des actions pour financer l’opération.
« C’est une excellente acquisition au point de vue stratégique et une bonne acquisition au prix payé, dit-il. Ce sera un coup de circuit si les dirigeants parviennent à augmenter la croissance organique de la compagnie acquise qui est présentement de 7 à 8 % », ajoute-t-il.
Philippe Hynes estime que la croissance organique totale de Lassonde pourrait alors devenir supérieure à 5 %, ce qui pourrait mener à une augmentation du multiple d’évaluation et donc de la valeur de l’action.
« À court terme, le titre n’est pas cher. À moyen terme, si l’acquisition est un succès, les profits augmenteront beaucoup et le multiple d’évaluation aussi. Le fameux double whammy recherché par les investisseurs de type valeur », dit-il.
La transaction rapproche Lassonde de son objectif de générer un chiffre d’affaires de 3 milliards de dollars. Les ventes du dernier exercice financier de Lassonde ont atteint 2,3 milliards.
Summer Garden a généré des ventes de 148 millions US au cours des 12 derniers mois, et un bénéfice d’exploitation (BAIIA ajusté) approximatif de 27,9 millions US, ce qui représente des marges de 18,9 %. Le chef de la direction financière de Lassonde, Éric Gemme, a qualifié de « saines » ces marges pendant la conférence téléphonique de vendredi.
La direction de Lassonde s’attend à ce que la transaction contribue à améliorer les marges bénéficiaires de l’organisation.
La clôture de la transaction est anticipée cet été.
Lassonde, dont les actions se négocient à la Bourse de Toronto, a une valeur boursière frôlant le milliard de dollars. Le titre de Lassonde a terminé la dernière séance de la semaine en hausse de 1 %, à 142 $. L’action avait cédé 5 % la veille.